Em primeiro lugar acesse o painel de controle da sua hospedagem.
Após isso procure o ícon ntPHPSelector e clique nele.
Clique na pasta public_html
Selecione a versão desejada e clique em SUBMIT.
Está pronto. Agora todas pastas desde a public_html para frente terão PHP 5.3!
Mas e se você desejar ter uma outra versão em outra pasta ?
Neste caso, siga os procedimentos abaixo conforme as telas.
Clique na pasta para navegar até a pasta desejada. Ao clicar na pasta você entrará nela e não irá selecionar. Neste caso você verá as demais pastas dentro da public_html.
Agora que você chegou na pasta que predente trocar a versão, clique nela e siga os mesmos procedimentos que usou para trocar a versão do PHP para a public_html.
Pronto! Está configurado!
Obs: Mesmo alterando a versão seu cPanel permanecerá a exibir sua versão como 5.2 pois é a versão principal do servidor.
Para testar sua versão crie um arquivo chamado phpinfo.php com o seguinte código abaixo, coloque dentro da pasta que deseja ver a versão do PHP e acesse pelo navegador.
<?php
phpinfo();
?>